NEWS GOV-MO: Funcionamento da gestão da reserva financeira da raem e respectivos dados do 1.o semestre do ano de 2017

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Funcionamento da gestão da reserva financeira da raem e respectivos dados do 1.o semestre do ano de 2017

Autoridade Monetária de Macau

2017-08-01 16:47

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Até finais de Junho de 2017, os valores totais dos activos da Reserva Financeira da RAEM foram, segundo as estatísticas preliminares, estimados em MOP478,06 mil milhões, dos quais, a reserva básica representava MOP127,95 mil milhões e a reserva extraordinária MOP350,11 mil milhões. Por sua vez, com a adopção contínua das estratégias dos investimentos baseadas nos princípios da segurança, da eficácia e da estabilidade, nos primeiros dois trimestres, os rendimentos dos investimentos registados da Reserva Financeira ascenderam a MOP10,09 mil milhões, correspondendo a uma rentabilidade anual de cerca de 4,4%.
No primeiro semestre de 2017, a distribuição dos investimentos dos activos da Reserva Financeira continuou a consistir em títulos internacionais (31,5%), em acções (13,1%) e em produtos dos mercados monetários (55,4%), conforme Tabela 1, que envolveram principalmente USD, HKD e RMB.

Na área dos títulos, como resultado, por um lado, das subidas anunciadas pelas Reserva Federal dos EUA, respectivamente, no primeiro e segundo trimestres do ano transacto e, por outro, das perspectivas dos bancos centrais europeus sobre a recuperação económica, os preços dos títulos foram marcados por certo impacto negativo. Assim, em comparação com a situação, o desempenho dos títulos dos EUA e do Reino Unido foi melhor do que o da Zona Euro; por sua vez, o desempenho do mercado dos títulos interbancários chineses foi menos favorável, devido a que as políticas monetárias do Continente foram mais neutrais. Assim, no primeiro semestre de 2017, nos investimentos em títulos da Reserva Financeira, os rendimentos deles decorrentes cifraram-se, no total, em cerca de MOP2,51 mil milhões.
No capítulo das acções, os activos desta categoria registaram, no primeiro semestre, um bom desempenho, o que se deveu, na verdade, à melhoria constante da economia dos EUA, à redução dos riscos políticos na Zona Euro, à subida significativa, verificada neste período, nos mercados bolsistas dos países desenvolvidos, bem como ao desempenho destacado nos mercados dos países emergentes, os quais constituíram o segmento de acções com desempenho mais favorável, no âmbito da Reserva Financeira; por sua vez, os mercados de acções “A” voltaram a ser marcados por uma tendência de subida. Beneficiando das estratégias de distribuição equilibrada dos activos nos mercados internacionais, a evolução dos investimentos gerais do tipo “equity” da Reserva Financeira correspondeu praticamente, à tendência dos principais mercados bolsistas internacionais. Até finais de Junho, no capítulo dos activos da categoria “equity”, foram registados lucros no valor aproximado de MOP5,96 mil milhões.
No que se refere aos mercados monetários, as duas subidas anunciadas, no primeiro semestre, pela Reserva Federal dos EUA, contribuíram para elevar a taxa de juros do USD nos mercados monetários. A afectação dos fundos foi concretizada pela Reserva Financeira, de forma faseada e oportuna, de acordo com a realidade das taxas de juros dos mercados. Até finais de Junho, os rendimentos decorrentes dos juros de depósitos totalizaram cerca de MOP1,92 mil milhões.
No âmbito dos mercados cambiais, desde o início do ano, tendo em atenção que o USD não conseguiu manter a tendência forte verificada no ano transacto, o câmbio da maioria das moedas internacionais contra o USD acabou por registar uma subida de diversa ordem; e, no segundo trimestre, atendendo à atitude firme de determinados bancos centrais principais, em relação às políticas monetárias, o preço do USD foi diminuído, como consequência da redução da vantagem do “spread” do USD. No decorrer deste período, a Reserva Financeira ajustou, de forma atempada, a proporção dos riscos da carteira de divisas e concretizou, de modo razoável, operações “hedging” dos riscos decorrentes do câmbio, assim, até finais de Junho, o valor total dos prejuízos cambiais, após dedução das despesas com as operações “hedging” dos riscos cambiais, acabando, por marcar por uma redução significativa, até ao nível dos MOP300 milhões.

De um modo geral, no primeiro semestre de 2017, conforme Tabela 2, as receitas dos investimentos globais da Reserva Financeira ascenderam a MOP10,09 mil milhões, correspondendo a uma rentabilidade anual de cerca de 4,4%. Destas, foi registado um comportamento favorável relativo nos investimentos em acções (categoria de investimentos de maior risco) devido ao grande aumento nos correspondentes mercados bolsitas, constituindo esta categoria de investimentos a maior fonte de receitas do primeiro semestre da Reserva Financeira, enquanto que a carteira de títulos e de depósitos (investimentos de natureza defensiva) continuou a proporcionar rendimentos estáveis, no entanto, foi registada uma ligeira perda nas receitas das divisas, na medida em que uma parte de receitas sofreu o impacto decorrente dos custos das operações “hedging” relativos aos riscos cambiais.

Anexo

1） Anexo.pdf