澳門大學澳門研究中心及經濟學系發表2025年宏觀經濟預測。基於中國經濟增長明顯放緩，以及不同國家的經濟政策所帶來的不確定性，全球經濟前景面臨下行風險。課題組預測2025年澳門本地生產總值的基線增速為7.7%，其他主要經濟變量的基線預測為：服務出口增長7.6%、私人消費支出增長3.1%、通脹率1.1%、整體失業率1.8%、澳門居民失業率2.3%、澳門特別行政區政府名義經常收入1,118億元。

疫後澳門經濟逐步恢復正常。2023年旅客人數開始回升，復甦步伐在2024年第一季仍然不錯，整體旅客人數達到888萬人次，按年大幅增長79.4%；但第二季增長步伐開始放慢，整體旅客人數為784萬人次，按年僅上升17.1%；第三季的旅客人數增長持續緩慢，整體旅客人數為920萬人次，按年增長下降至11.1%。中國內地旅客人數達到668萬人次，按年增長14.7%；香港旅客則為179萬人次，按年下跌6.0%；而其他地區旅客人數為73萬人次，按年上升31.7%。基於旅客人數增長放緩，2024年第三季的實質服務出口為720億元，按年僅增長1.3%，當中實質旅客博彩消費為429億元，按年增長11.2%；而實質旅客非博彩消費為201億元，按年下降14.5%。

內部需求方面，私人消費和投資需求穩定增長，2024年第三季實質私人消費支出為289億元，按年增長1.9%。當中食品、飲品及煙草和外地實質消費支出增長較為理想，分別上升5.2%和5.9%；而消費品實質消費支出則較弱，按年下跌2.7%。實質固定資本形成總額為160億元，按年增長16.0%。

物價維持平穩，2024年1至11月的消費物價通脹率僅為0.8%，當中佔比最重的食物及非酒精飲品，其通脹率為1.2%（外出用膳的通脹率為2.4%），佔比第二重的住屋及燃料，其通脹率為0.5%。

勞動市場持續緊張，2024年第二季及第三季整體失業率均為1.7%，而澳門居民失業率均為2.3%；2024年第三季整體每月工作收入中位數為18,000元，超過2019年同期的17,000元，而澳門居民每月工作收入中位數為20,500元，亦超過2019年同期的20,000元。

根據國際貨幣基金組織在2024年10月的預測，全球經濟增長在2024年及2025年增長率均為3.2%。總體而言，全球預計將維持穩定的經濟成長，惟不同國家的經濟政策帶來之不確定性導致全球經濟前景面臨下行風險。美國經濟增長率預計在2024年及2025年分別為2.8%及2.2%，而歐元區經濟增長率則預計分別為0.8%及1.2%。中國内地則因結構調整所帶來的負面效果和持續之弱預期，經濟增長明顯放緩，2024年第三季增長為4.6%；而未來與美國的貿易摩擦可能更具不確定性，中央政府在財政政策與金融政策加大力度下試圖增加民間消費與投資。這些外部需求與内需的發展也影響澳門另一個主要服務出口市場──香港的增長放緩，2024年第三季增長為1.8%。

由於各種不穩定因素持續影響澳門的經濟增長，課題組預測2025年主要經濟變量如下：

• 本地生產總值增長的基線預測為7.7%。
• 服務出口增長的基線預測為7.6%。
• 私人消費支出增長的基線預測為3.1%。
• 固定資產形成的基線預測為上升8.0%。
• 物價變動（本地生產總值平減指數）的基線預測為上漲1.5%；消費物價指數升幅則為1.1%。
• 每月工作收入中位數的基線預測為上調0.7%。
• 失業率的基線預測是1.8%，而澳門居民失業率則是2.3%。
• 預計澳門特區政府的名義經常收入是1,118億元。

《澳門宏觀經濟模型》簡介

《澳門宏觀經濟模型》是一個大型季度聯立方程計量模型，目前包含澳門經濟中七個主要部分——消費、投資、對外貿易、價格、政府部門、就業市場以及金融系統，共有301個變數和87條方程式，所用數據由1998年第一季開始，模型估算會隨著數據發表而定時更新，提供及時和有用的澳門經濟分析，協助決策者對未來作出合理的規劃。此模型由澳大榮譽博士、諾貝爾經濟學獎得主前詹姆士‧莫里斯教授和經濟學系老師開發與管理，課題組成員包括陳志誠、何偉雄、關鋒和黃嘉基，項目現由澳大澳門研究中心管理。