澳门大学澳门研究中心及经济学系发表2025年宏观经济预测。基于中国经济增长明显放缓，以及不同国家的经济政策所带来的不确定性，全球经济前景面临下行风险。课题组预测2025年澳门本地生产总值的基线增速为7.7%，其他主要经济变量的基线预测为：服务出口增长7.6%、私人消费支出增长3.1%、通胀率1.1%、整体失业率1.8%、澳门居民失业率2.3%、澳门特别行政区政府名义经常收入1,118亿元。

疫后澳门经济逐步恢复正常。2023年旅客人数开始回升，复苏步伐在2024年第一季仍然不错，整体旅客人数达到888万人次，按年大幅增长79.4%；但第二季增长步伐开始放慢，整体旅客人数为784万人次，按年仅上升17.1%；第三季的旅客人数增长持续缓慢，整体旅客人数为920万人次，按年增长下降至11.1%。中国内地旅客人数达到668万人次，按年增长14.7%；香港旅客则为179万人次，按年下跌6.0%；而其他地区旅客人数为73万人次，按年上升31.7%。基于旅客人数增长放缓，2024年第三季的实质服务出口为720亿元，按年仅增长1.3%，当中实质旅客博彩消费为429亿元，按年增长11.2%；而实质旅客非博彩消费为201亿元，按年下降14.5%。

内部需求方面，私人消费和投资需求稳定增长，2024年第三季实质私人消费支出为289亿元，按年增长1.9%。当中食品、饮品及烟草和外地实质消费支出增长较为理想，分别上升5.2%和5.9%；而消费品实质消费支出则较弱，按年下跌2.7%。实质固定资本形成总额为160亿元，按年增长16.0%。

物价维持平稳，2024年1至11月的消费物价通胀率仅为0.8%，当中占比最重的食物及非酒精饮品，其通胀率为1.2%（外出用膳的通胀率为2.4%），占比第二重的住屋及燃料，其通胀率为0.5%。

劳动市场持续紧张，2024年第二季及第三季整体失业率均为1.7%，而澳门居民失业率均为2.3%；2024年第三季整体每月工作收入中位数为18,000元，超过2019年同期的17,000元，而澳门居民每月工作收入中位数为20,500元，亦超过2019年同期的20,000元。

根据国际货币基金组织在2024年10月的预测，全球经济增长在2024年及2025年增长率均为3.2%。总体而言，全球预计将维持稳定的经济成长，惟不同国家的经济政策带来之不确定性导致全球经济前景面临下行风险。美国经济增长率预计在2024年及2025年分别为2.8%及2.2%，而欧元区经济增长率则预计分别为0.8%及1.2%。中国内地则因结构调整所带来的负面效果和持续之弱预期，经济增长明显放缓，2024年第三季增长为4.6%；而未来与美国的贸易摩擦可能更具不确定性，中央政府在财政政策与金融政策加大力度下试图增加民间消费与投资。这些外部需求与内需的发展也影响澳门另一个主要服务出口市场──香港的增长放缓，2024年第三季增长为1.8%。

由于各种不稳定因素持续影响澳门的经济增长，课题组预测2025年主要经济变量如下：

• 本地生产总值增长的基线预测为7.7%。
• 服务出口增长的基线预测为7.6%。
• 私人消费支出增长的基线预测为3.1%。
• 固定资产形成的基线预测为上升8.0%。
• 物价变动（本地生产总值平减指数）的基线预测为上涨1.5%；消费物价指数升幅则为1.1%。
• 每月工作收入中位数的基线预测为上调0.7%。
• 失业率的基线预测是1.8%，而澳门居民失业率则是2.3%。
• 预计澳门特区政府的名义经常收入是1,118亿元。

《澳门宏观经济模型》简介

《澳门宏观经济模型》是一个大型季度联立方程计量模型，目前包含澳门经济中七个主要部分——消费、投资、对外贸易、价格、政府部门、就业市场以及金融系统，共有301个变数和87条方程式，所用数据由1998年第一季开始，模型估算会随着数据发表而定时更新，提供及时和有用的澳门经济分析，协助决策者对未来作出合理的规划。此模型由澳大荣誉博士、诺贝尔经济学奖得主前詹姆士‧莫里斯教授和经济学系老师开发与管理，课题组成员包括陈志诚、何伟雄、关锋和黄嘉基，项目现由澳大澳门研究中心管理。