根据澳门特别行政区政府最新公布的数据，澳门大学澳门研究中心及经济学系更新2025年澳门宏观经济预测。课题组表示，2025年澳门本地生产总值的基线增速向下修订为6.8%，而其他主要经济变量的基线预测为：服务出口增长6.8%、私人消费支出增长3.8%、通胀率0.7%、整体失业率1.7%、澳门居民失业率2.3%、澳门特区政府名义经常收入1,168亿元。

疫情后来澳旅客逐步恢复正常，复苏步伐在2024年第一季仍然不错，但第二季增长步伐开始放慢，第四季整体旅客人数为901万人次，按年增长只有8.7%，当中中国内地旅客人数达到627万人次，按年增长10.4%；香港旅客则为178万人次，按年下跌3.2%；其他地区旅客人数为96万人次，按年上升24.9%。踏入2025年，首二个月整体旅客人数为679万人次，按年增长10.4%，当中中国内地旅客人数为504万人次，按年增长11.9%；香港旅客则为116万人次，按年上升0.2%；其他地区旅客人数为59万人次，按年上升20.1%。

基于旅客人数增长放缓，2024年第四季的实质服务出口为760亿元，按年增长2.1%，当中实质旅客博彩消费为444亿元，按年增长4.3%；实质旅客非博彩消费为220亿元，按年下降6.0%。2024整年的实质服务出口为2,992亿元，按年增长9.2%，当中实质旅客博彩消费为1,771亿元，按年增长21.8%；实质旅客非博彩消费为871亿元，按年下跌6.1%。

内部需求方面，私人消费和投资需求稳定。私人消费方面，2024年第四季实质私人消费支出为300亿元，按年增长2.9%。当中外地实质消费支出增长较为理想，按年上升4.7%；而消费品实质消费支出则较弱，按年下跌3.0%。2024整年实质私人消费支出为1,169亿元，按年增长4.9%。投资方面，2024年第四季实质固定资本形成总额为149亿元，按年下跌0.2%，而整年为565亿元，按年增长4.6%。

整体而言，澳门本地生产总值在2024年第一季增长迅速，按年上升23.0%，其后增长步伐逐渐放慢，第二季增长7.1%、第三季增长3.8%、而第四季只有3.4%。总括来说，澳门本地生产总值在2024年增长8.8%。

物价维持平稳，2024年的消费物价通胀率仅为0.7%，当中占比最重的食物及非酒精饮品，其通胀率为1.1%，占比第二重的住屋及燃料，其通胀率为0.5%。踏入2025年，首二个月整体通胀率为0.2%，食物及非酒精饮品通胀率为0.8%，而住屋及燃料通胀率为0.3%。

劳动市场持续紧张，失业率维持在低水平，2024年第二季至第四季整体失业率均为1.7%，而澳门居民失业率均为2.3%；工作收入有提升，2024年第四季整体每月工作收入中位数为18,000元，超过2023年同期的17,600元，而澳门居民每月工作收入中位数为20,500元，亦超过2023年同期的20,000元。

美国总统特朗普及其政府班子在今年一月中上任后，推行多项关税和贸易保护措施，全球贸易出现波动，而美国亦造成潜在通胀压力，利率难于下调，对全球经济增长造成负面影响。美国政府的关税措施面向全世界，当中很多贸易政策针对中国。中国内地本身亦因结构调整带来增长放缓，当中如何应对得宜，跟其未来一段时间的经济增长有着重要关系。中国内地作为澳门服务出口的最主要市场，亦会直接影响澳门的经济增长。由于各种不稳定因素持续影响澳门的经济增长，课题组预测2025年主要经济变量如下：

•  澳门本地生产总值增长的基线预测为6.8%。

•  服务出口增长的基线预测为6.8%。

•  私人消费支出增长的基线预测为3.8%。

•  固定资产形成的基线预测为上升2.9%。

•  物价变动（澳门本地生产总值平减指数）的基线预测为上涨0.2%；消费物价指数升幅则为0.7%。

•  每月工作收入中位数的基线预测为上调1.5%。

•  失业率的基线预测是1.7%，而澳门居民失业率则是2.3%。

•  预计澳门特区政府的名义经常收入是1,168亿元。

《澳门宏观经济模型》简介

《澳门宏观经济模型》是一个大型季度联立方程计量模型，目前包含澳门经济中7个主要部分——消费、投资、对外贸易、价格、政府部门、就业市场以及金融系统，共有304个变数和87条方程式，所用数据由1998年第一季开始，模型估算会随着数据发表而定时更新，提供及时和有用的澳门经济分析，协助决策者对未来作出合理的规划。此模型由澳大荣誉博士、诺贝尔经济学奖得主前詹姆士‧莫里斯教授和经济学系老师开发与管理。课题组召集人为关锋，成员包括陈志诚、何伟雄和黄嘉基。项目现由澳大澳门研究中心管理。